国家队加码拯救震荡市 8月将在3000～4000点筑底

　　和讯网消息 8月4日，三大指数早盘有不同程度上涨，其中，上证综指收报3671.49点，涨幅1.34%。不过，昨日三大指数杀跌，全天维持了上周的低位震荡走势，沪指盘中一度失守3600点关口。

　　对此，南方基金首席策略分析师杨德龙认为，投资者情绪依然不稳定，但随着政府救市力度加大，融资融券余额跌至1.3万亿，市场去杠杆基本完成，8月份市场将在3000点～4000点之间筑底。

　　事实上，8月3日晚间，为了进一步加强对融资融券业务的风险管理，促进两融业务平稳发展，维护市场正常秩序，沪深交易所对两融交易实施细则进行了修订，明确规定投资者在融券卖出后，自次一交易日起可通过买券还券或直接还券的方式向会员偿还融入证券，也即是将之前的T+0规则改为了T+1。

　　杨德龙认为，经过大跌之后，投资者情绪依然敏感，有点风吹草动就恐慌性杀跌。可以想见，重塑投资者信心需要很长一段时间。

　　不过，经过这一段时间去杠杆，现在融资融券余额已经从高点2.2万亿跌到1.3万亿，市场去杠杆就基本上完成了。这表明，一是市场上涨慢了，很难出现大涨；另一方面市场也不会出现暴跌，再发生股灾的可能性也不大。

　　他预计，下半年将是震荡市，估计8月份市场将在3000点～4000点之间再次筑底，把底部夯实，把杠杆基本上该去的去掉，让筹码充分交换，然后慢慢修复，市场重新回到4500点的可能性比较大。

　　另外，从政府救市的力度来看，杨德龙认为，A股仍有望回归牛市格局。因为，2008年股市暴跌，政府救市力度仅在于暂停IPO、下调印花税，这一次政府几乎是直接干预，刚开始是央行降息降准，之后证监会召集了21家证券公司，出1200亿自有资金，并且保证在4500点之下不得卖股票，然后又让基金公司买自己的基金，直到央行表示要给A股提供无限流动性支持，央行直接给证金公司两万亿信用额度，同时申购了两千亿的基金。这一系列救市举动，整体来看是成功的，虽然有很多波折，但最终扭转了市场下跌的趋势。

　　当前，A股市场震荡上扬的态势已经确立，超跌个股都会出现反弹，但反弹过程中，个股将出现分化，一些被爆炒的绩差股可能会再次下跌，而前期滞涨的传统蓝筹股将迎来补涨机会，专业投资者将体现出专业化的优势，获得超过市场平均的收益水平。

　　具体板块方面，杨德龙建议投资者关注前期涨幅不大的金融、地产、白酒、汽车、医药、商贸零售等板块补涨机会，主题投资上关注国企改革的机会。