理想汽车为啥总能在冬天盈利？

　　最新财报显示，2021年第四季度，理想汽车一举扭转前3个季度的亏损模式，净利润2。95亿元人民币。

　　一般来说，净利润水平，主要受到毛利、营业费用、其他（主要是利息支出以及投资和利息收入）和所得税等因素影响。

　　去年第四季度，理想毛利率为22。4%；2020年第四季度，理想实现毛利率17。5%。

　　但相比蔚来和小鹏，理想的毛利率始终保持高位。所以车辆的成本控制，奠定了理想的相对较大的利润空间，却并非最后一个季度实现盈利的主要因素。

　　在营业费用项目中，去年第四季度，理想销售、一般及管理费用支出为11。26亿元，约占季度营收的10。6%。而前3个季度，理想汽车该项目费用支出，分别占营收的14。1%，16。59%和13。14%。对比非常明显了。

　　相似的是，在2020年第四季度，理想销售、一般及管理费用支出4。3亿元，占季度营收比例为10。36%，同样为当年各季度最低。

　　所以从利润表现来看，这种在销售、职能管理方面的有效控制，应该是重要因素之一。

　　理想盈利的秘诀，就在控制营业费用开支，尤其是销售、一般及管理费用支出项目。

　　也就是说，减少广告支出，压缩行政费用，在最后一个季度节流，是理想实现盈利的最主要因素。另外这也与坊间的另一种印象对上了——据说在新造车公司中，理想也是最“抠”的。

　　虽然都是主要靠节流促成盈利，不过两个“第四季度”的盈利，还是有点不一样。

　　财报显示，去年第四季度，理想研发费用支出为12。3亿元，约占当期营收的12%。与上一个季度相比，基本是随营收同步增加。

　　而2020年第四季度，理想研发费用为3。74亿元，占会计期间内营收的9%，这个比例，也是2020年的4个季度中最低的。

　　换句话说，上一次理想实现盈利，一定程度上也是建立在压缩研发支出的基础上，而这一次，已经不再是以牺牲研发支出为代价了。

　　相比蔚来和小鹏，理想走了一条先易后难的路——增程式，研发投入相对可以少（技术比较成熟），可油可电，用户更容易接受，换来的是相比其他两家更好看的财报成绩。

　　但从其港版招股书来看，最终大趋势还是要走向纯电，大考之前，重金投入研发，也是理想必须要做的功课。

　　事实上，整个2021年，理想的研发支出都始终保持高位，财报显示，去年其研发费用累计约33亿元，占整年营收超过12%。

　　理想CEO李想在财报会议中透露，理想在纯电动车相关的技术领域，投入大量人力和资金，具体来说，就是4C电池、850伏的电压平台系统，以及400千瓦的充电桩和自营充电站，打通从电池组、高压平台到充电补能的整个纯电动车闭环。

　　而且根据理想的产品计划，从2023年开始，理想将每年至少推出两款纯电车型。

　　根据理想在港股招股书中披露的信息，理想要在2023年纯电车型上市之前，在纯电领域要投入30亿元人民币左右。

　　所以归结起来来看，理想能率先“赚钱”当然是好事，但要是因为不敢投研发而盈利，则算不上好事。

　　财报显示，2021年，理想营收规模达到270。1亿元，较2020年的94。6亿元增加185。6%，其中，车辆销售收入为人民币261。3亿元，较2020年的人民币92。8亿元增加181。5%。

　　全年毛利率为21。3%，较2020年的16。4%提升将近5个百分点，其中汽车销售毛利率为为20。6%，较上一年增加4个百分点。

　　净亏损方面，理想整年累计亏损3。215亿元，较2020年的1。517亿元增加111。9%。

　　现金流方面，理想去年经营现金流量83。4亿元，自由现金流43。3亿元；截止到去年年末，理想现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为501。6亿元。

　　交付情况，理想去年全年累计交付90491辆理想ONE，较2020年的3624辆增长177。4%。

　　营收规模106。2亿元，首次突破百亿元季度营收大关，较上年同期增加156。1%，环比上个季度增加36。6%。

　　其中，汽车销售收入为人民币103。8亿元，较上年同期增加155。7%，较第三季度增加40。5%。

　　第四季度毛利率为22。4%，其中汽车销售毛利率为22。3%，均同比增长5个百分点左右。

　　研发费用方面，去年第四季度理想研发投入创下新高，共计投入12。3亿元，较上年同期增加228。7%，较第三季度增加38。4%。

　　交付方面，理想第四季度累计交付35221辆理想ONE，同比增加144%，环比上季度增加40。2%。

　　整体而言，理想的第四季度财报和年报，都展现了一个特质：理想ONE这款产品叫好又叫座，生产和交付也不拉胯，企业经营方面，李想也很重视现金流。

　　但在分析师会议和公开场合，似乎李想又展现的是另一面——敢想敢说的那一面。

　　就在这期财报会议后，李想当着所有人，给出了理想汽车未来10年的长期愿景：

　　更早之前，李想还内外都谈过，要成为智能车赛道上最具市场影响力和号召力的玩家。

　　毕竟苹果能够成为移动终端，尤其是智能手机赛道的重新定义者，靠的是从操作系统到计算芯片，里里外外都有自研的核心科技。

　　不过嘛，一切也才刚刚开始。理想总是要有的，万一实现了呢？返回搜狐，查看更多