“中国经济比数据看上去健康 零售和房地产已复苏”

　　与美国联邦储备理事会发布(美联储FED)的褐皮书相似，CBBInternational所发布的中国褐皮书调查报告显示，，中国第二季度经济事实上已经开始全面走向复苏，这主要是由于零售和房地产行业的恢复。

　　"中国经济在第二季度明显好于第一季度，"中国褐皮书声称，"总体上，各公司的表现优于官方数据。资金流动保持稳定，销量持续上升，利润有小幅度上涨。资本支出和借贷在这一季度都保持稳定，劳动力市场也有所改善。

　　该报告说，"销售量的上涨提高了企业利润，这使得18个月以来零售商的收入增速首次超过制造商。但是这一季度的销量主要是由企业和政府而非消费者拉动，这表明消费需求有所疲软。

　　同时，中国经济的主要风险——房地产业也有所回升，商业地产和住宅地产公司的销量和收益都有较大上涨。

　　不过该报告还说，随着需求恢复，通货紧缩风险也有所增加。

　　"过去几个季度以来，通货紧缩都占据各大新闻头条，而第二季度最鼓舞人心的变化莫过于价格的回升。虽然回升速度仍小于一年之前，但至少价格不断下跌的状况暂时停了下来。"

　　这项调查始于2011年，依据对2300余名来自各行各业的商业领军人物的采访而编写。其样本包括来自制造业、零售业、服务业、交通运输业、房地产和建造业、农矿业等的高级管理人员。

　　最近发布的官方数据表明，大陆有史以来最糟糕的经济下滑已经结束。例如，上周四，国家统计局发布的数据表明，一年多以来不断下降的国内价格月环比在五月份首次扭转，但仍存在一些零星的疲软现象。

　　出口领域仍在疲软的外需中停滞不前。五月份的出口率从上月的6.4%再次下跌2.5%。

　　作为经济主要推动力的固定资产投资仍表现平平，前四个月比去年同比上涨12%，但五月份又开始下滑，只比去年同比上涨11.4%。

　　中国褐皮书还说，并没有明显证据表明中国股票价格的上升促进了经济的复苏。

　　"股票价格的上升应该会带来资本支出的上升，但是事实表明资本支出并没有明显回升。或许是各企业利用股票收益抵债，从长远来看，这项举措比较有利于经济发展。"