从巴菲特继续买入汽车业务 看价值投资的回归

　　一年一度的伯克希尔股东大会于美国东部时间5月2日上午（北京时间5月2日晚间）开始，沃伦·巴菲特在接受媒体采访时表示，未来两三年继续看好中国和美国，并坚持继续扩大对汽车业务的投入。

　　在今年发给股东的材料里，除了巴菲特和芒格致股东的两封信与报表之外，伯克希尔还附上了1965年发给股东的1964年年度材料影印版，短短几页的内容记录了伯克希尔这艘参控股9.5家世界500强企业的历史时刻。它要证明一件事：成功甚至要用50年来证明。

　　回归价值投资 汽车不可或缺

　　来自美国现场报道的新浪财经评论员在微博上表示：对于半年来中国A股的暴涨，巴菲特婉转地表示：“中国的投机力量比美国还要大，这可能会创造出机会。人们都寻找容易的方式，但容易的方式往往是错误的。”

　　如果说巴菲特50年来的成功不是投机和冒险，看看他对汽车产业的热衷，从一个侧面证实了他对“价值投资”的判断。

　　巴菲特曾表示：汽车方面我们有好年景也有坏年景。我们宁愿买坏年景时候12倍市盈率（的股票），而不是好年景时候8倍市盈率（的股票）。“运营一家良好的经销商是一个优质的业务。这是一个本地化的业务。我们会再买很多经销商，但主要基于本地化的考量。不过，我们不会在汽车经销业务上涉及融资业务。”巴菲特在昨天的股东年会上坦陈。

　　巴菲特目前最近的一次收购，是2014年对美国汽车经销商集团Van Tuyl公司出手。Van Tuyl公司是美国第四大汽车经销商，有81个销售店铺，2014年公司共售出139538辆新车，年度销售额大约在90亿美元。

　　面对外界的种种质疑，特别是汽车经销商的销售利润在不断下降的背景下，巴菲特则表示，自己在进行一场商业交易前并不注重于其短期的利益回报。在5月2日的股东大会上，巴菲特回答记者的提问时表示，Van Tuyl，以及未来的汽车经销商收购，将成为伯克希尔未来的一个重要部分。